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生猪蓄力反转，期待转基因落地。1）生猪：农业部发布的5 月末全国能繁母猪存栏数据环比下降0.6%；考虑到6 月起仔猪价格下跌较快且生猪价格依然低迷，我们认为6 月能繁存栏去化数据有望加速，生猪养殖距离反转更进一步。左侧关注高质量成长标的，核心推荐养殖三小龙：华统股份、巨星农牧、新五丰；其次，看好养殖四小虎：天康生物、唐人神、金新农、京基智农；另外，右侧配置白马：牧原股份与温氏股份等。2）禽：白鸡一方面受2022 年祖代引种收缩传导影响，同时近年白鸡进入家庭消费，消费提振开启独立周期，因此2023 年白鸡板块有望开启高景气。黄鸡近期产能继续回落，伴随猪和白鸡景气回升，黄鸡价格再起确定性更高。禽板块核心推荐：益生股份、立华股份、圣农发展等。3）动保：2023 年5 月，普莱柯、科前生物、生物股份批签发数据分别环比增加31%、26%、10%，中牧股份批签发数据环比减少24%。我们继续看好动保板块龙头市占率提升。核心推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。4）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团估值与业绩双修复行情。此外2023年宠物板块有望随消费回暖迎来较好机会，核心关注：中宠股份、佩蒂股份等。5）肉制品：随着猪价高位回落以及消费回暖，看好双汇发展的业绩上行表现；同时其基金持仓比例处于历史底部，建议关注。6）种植链：虽然种业周期驱动在边际减弱，但后续转基因商业化落地后，行业将迎来大变革，技术领先企业将迎来成长黄金期。重点推荐：大北农、隆平高科、登海种业。

推荐养殖、后周期、种业三主线。1）生猪推荐：华统股份、新五丰、巨星农牧、天康生物、唐人神、金新农、京基智农、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：益生股份、立华股份、圣农发展等；建议关注：春雪食品、湘佳股份。3）动保推荐：科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。

4）种植链推荐：大北农、隆平高科、登海种业、丰乐种业、荃银高科等。

农产品价格跟踪：

生猪：6 月21 日全国仔猪均价29.82 元/千克，较上周同期下跌3.56%；全国外三元生猪均价14.25 元/千克，较上周同期下跌0.42%。

家禽：6 月21 日白羽肉鸡价格为8.82 元/公斤，较上周同期下跌0.23%；国内中速鸡均价为6.04 元/公斤，相较上周同期上涨2.03%。

大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，6 月21 日为4745.79 元/吨。

玉米：本周玉米收购价维持高位，6 月16 日为2768 元/吨。

风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

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